积极财政政策需解决“钱”的问题

摘要:上周重大财经新闻评述 【3月份制造业PMI为50.3%】3月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.3%,较上月回升0.1个百分点。从12个分项指数来看,同上月相比,生产、新订单、新出口订单、采购量、原材料库存、产成品库存、进口、从业人员和生产经营活动预期指数回...

* 中国官方4月制造业PMI略升至50.4,稍逊预期

    上周重大财经新闻评述

* 官方制造业PMI连两月回升,新订单增长是主因

    【3月份制造业PMI为50.3%】3月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.3%,较上月回升0.1个百分点。从12个分项指数来看,同上月相比,生产、新订单、新出口订单、采购量、原材料库存、产成品库存、进口、从业人员和生产经营活动预期指数回升。积压订单、购进价格和供应商配送时间指数回落。

* 但出口形势仍较严峻

    【百城房价涨幅连续3月放缓】4月1日,中国指数研究院发布报告称,根据对100个城市新建住宅的全样本调查,3月份,新建住宅平均价比上月上涨0.38%,这是自2012年6月以来连续第22个月环比上涨,涨幅较上月缩小0.16个百分点。同比方面,全国100个城市住宅均价比去年同期上涨10.04%,涨幅较上月缩小0.75个百分点,为连续第三个月缩小。

* 中国经济现企稳迹象,但仍需巩固

    【李克强表示加快铁路建设的政策措施】国务院总理李克强4月2日主持召开国务院常务会议。会议部署了进一步发挥开发性金融对棚户区改造的支持作用,确定深化铁路投融资体制改革、加快铁路建设的政策措施。会议研究了进一步减轻税负、助力小微企业成长的措施,提出将小微企业减半征收企业所得税优惠政策实施范围的上限,由年应纳税所得额6万元进一步提高,并将政策截止期限延长至2016年底。

(新增评论和更多数据细节)

澳门太阳集团2018网站,    【杨剑波诉证监会案公开庭审】光大乌龙指案主角杨剑波诉证监会一案4月3日上午在北京公开庭审。证监会称获利并非按交割来计算,而是按账面盈利来计算。杨方律师称,证监会到底搞明白没有,光大并没因此盈利。光大就是为了发多头。杨剑波称这系列的计算可以看出,证监会的专业性值得质疑。随后,法官表示不要攻击被告。

北京5月1日 -中国宏观经济先行指标--4月官方制造业PMI在新订单增长带动连续两个月微升,预示中国经济呈现逐渐企稳迹象,不过数据略逊于预期,其中新出口订单降至荣枯线以下,也意味着经济增长仍需要进一步巩固。

    【央行称经济运行仍处在合理区间】中国人民银行货币政策委员会2014年第一季度例会日前在北京召开。会议认为,当前我国经济运行仍处在合理区间,金融运行总体平稳,物价基本稳定,但所面临的形势依然错综复杂,有利条件和不利因素并存。国际经济形势出现分化,美欧等发达经济体积极迹象增多,部分新兴经济体增速持续放缓。

中国国家统计局和物流与采购联合会周四联合公布,4月制造业采购经理人指数自前月的50.3小幅升至50.4,不过数据稍低于调查预估中值50.5。

    评说:上周的国务院常务会议推出了被市场解读为“稳增长”的政策措施,其中包括棚户区改造和铁路投资。从具体政策措施来看,所推出的措施试图在“稳增长”与“调结构”之间达成平衡,具体表现在两个方面,首先,尽管投资再次成为稳增长的关键,但是投资领域集中在关乎民生的棚户区改造,以及关系长远经济发展的铁路建设;其次,投资的资金来源方面,更加注重市场化,对棚户区改造的资金来源需要发挥开发性金融机构的作用,而铁路建设与投融资体制改革相结合,政府在其中的作用被淡化,目的在于进一步发挥市场在基础设施投融资中的作用。

“本月PMI指数回升,主要受需求端带动,新订单指数回升明显,反映出经济运行稳中有升,增长态势趋于巩固。”中国物流信息中心的陈中涛分析数据称。

    这或许意味着2014年稳增长的开始,与去年二季度的稳增长措施相比较,有很大的相似之处,从去年的经验来看,政策效果或将在接下来的二季度得到体现。

从分项数据看,新订单指数较上月升0.6个百分点至51.2,为去年9月以来最为明显的一次上升。陈中涛指出,钢铁以及水泥为代表的非金属矿物制品业新订单回升明显加快,说明铁路投资、棚户区改造加快所带来的基础建设投资需求开始释放。

    不过,值得注意的是,综合来看这些措施,“微刺激”的特点非常明显,对经济增长的作用是稳住,而不是刺激。

而且,购进价格指数经历连续三月下降之后出现反弹,上升3.9个百分点至48.3;产成品库存指数则扭转连续三月上升,下降1个百分点。他认为,这说明稳增长的政策措施效应正在显现,市场需求转好,经济增长动力趋于巩固。

    受困于当前的政府性债务隐患,积极财政政策首先需要面对的“拦路虎”是资金来源的问题。一方面,我国在许多基础设施投资领域有巨大的需求;而另一方面,政府性债务快速增长,政府无力再进行大规模的基建投资。为了使稳增长不引致进一步的结构扭曲,资金来源的渠道应更加市场化。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河也指出,新订单指数在构成PMI五个分类指数(生产、新订单、原材料库存、从业人员指数和供应商配送时间指数)中升幅最大,显示市场需求有所回暖;而国内市场需求逐步成为拉动制造业经济增长的主要动力。

    从上周的国务院常务会议可以看出,资金来源主要通过两条途径来解决,首先是开发性金融,政策性银行或许将发挥关键作用,可问题在于,包括国家开发银行的政策性金融机构的市场化改革早已启动,还能在多大程度上支持国家政策的实施,还有待观察;其次是投融资体制的改革,一边要改革投融资体制,一边要加快建设,这注定建设的力度不会很大。从这两点来看,此次推出的政策“微刺激”的特点颇为明显。

据其分析,自2012年6月以来,新出口订单指数均低于新订单指数,期间两者差值的均值为1.9个百分点,本月二者差值则扩大到2.1个百分点。近期主要发达经济体经济虽然逐步趋好,但部分新兴经济体增速放缓,影响了全球经济的复苏进程,也对中国出口带来一定影响,制造业出口出现了一些波动。

    (栏目主持:中国经济导报记者张小平)

下表为各月官方制造业采购经理指数:

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_______2014年________ ____________________2013年_____________________

更多

4月 3月 2月 1月 12月 11月 10月 9月 8月 7月 6月 5月

4月

PMI 50.4 50.3 50.2 50.5 51.0 51.4 51.4 51.1 51 50.3 50.1 50.8 50.6

CFLP提供的新闻稿显示,从12个分项指数来看,同上月相比,新订单、采购量、购进价格和原材料库存等指数回升。其中,购进价格指数回升最大,升幅为3.9个百分点;生产、新出口订单、进口、产成品库存和生产经营活动预期等指数有所回落,从业人员指数与上月持平。

新出口订单指数在4月重又跌破50这一临界点至49.1。“制造业出口形势有待进一步观察,后期要抓紧落实已出台的各项政策措施后期要抓紧落实已出台的各项政策措施。”赵庆河表示。

上日召开的国务院常务会议已表示,目前中国外贸形势严峻复杂,将部署有关工作支持外贸稳定增长和优化结构。

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