机械设备行业:追溯考核2016、2017双积分方案提前

积分交易平台主要功能是提供给车企进行CAFE 和NEV 积分积分转让交易、提交抵偿报告等。该平台的开通,意味着国内首次积分交易正式开始,并要求在10月之前转让交易完成。

点评: 对2016年(追溯),结构性影响大于整体影响,给部分车企带来2017年的压力。根据工信部公布的2013-2016年的油耗核算数据,105家国产主机厂中一共25家在2013-2015年油耗积分结转后,仍有2016年油耗负积分缺口。由于部分主机厂同属于同一车企(如上汽通用共3家--通用北盛、通用有限、通用东岳),合并考虑后,长城、猎豹、广菲克、长安福特、金杯、广汽三菱、力帆等车企2016年油耗压力仍较大,分别约-27.5万、-10.8万、-8.1万、-7.4万、-5.6万、-2.9万、-0.6万分。考虑结转、不考虑关联企业充分转让,国产车企全行业2016年负油耗积分约-100万分,考虑充分转让后约-45万分,加上进口车企的-17万分,合计约-62万分。2016年全行业新能源汽车正积分为96万分,形成供大于求的抵偿覆盖。但有需求的国产车企仍为少数(没有关联企业帮扶、没有新能源汽车积分的车企)。 对2017年,新增新能源汽车年末冲量驱动力。追溯考核前,为拿补贴 降油耗 冲指标,车企会在统筹安排新能源车年末促销。由于追溯考核2016年给上述车企带来了历史包袱,加之2017年油耗标准开始变得更加严格形成新压力,这些油耗压力较大车企如有可售新能源车型,估计将在最后2个月抓紧时间进行生产销售,对行业带来新增冲量。预计这些车企包括长城、长安(2017年预计油耗压力仍较大)、猎豹、通用、东风等。但如果无法通过年末冲量来减少油耗负积分、增加足够的新能源汽车正积分,那么则需要对外购买新能源汽车积分,否则面临停产惩罚。

澳门太阳集团2018网站,    18年交易规模:根据积分政策文件规定,18年要追溯考核16、17年油耗单积分。我们统计,16、17年合计约100万负分需要通过“钱-分”交易抵偿清零,假设单个积分价格1000元左右,合计约有10亿交易规模。

    提前考核,将推动新能源汽车积分开始交易。油耗核算过去几年一直都在进行,但对达标与否没有实质的惩处措施。本次追溯考核,实际是将双积分的核心规则移植到2016和2017年,通过“新能源汽车正积分抵偿油耗负积分”这一核心桥梁来促进局部交易。2016年行业充分结转、转让、考虑进口车企后的油耗负积分约-62万分,2017年预计不低于2016年,假设相等,那么2016-2017两年需通过购买新能源汽车积分抵偿的负油耗积分为-124万分。2017年前9月全行业新能源汽车正积分约91万分,预计全年远超120万分,供给理论充足。假设1,000-1,500元/分,两年积分需求对应12-19亿元交易总额,利好吉利、比亚迪等独立的新能源汽车主力车企。

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