澳门太阳集团2018网站:3200点盘桓老基金 休整新

  每经记者巩万龙

  曾经引领反弹的金融、地产等主流蓝筹板块出现“哑火”,逼近3200点整数关口的A股陷入盘整。但基金对于后市的乐观态度没有发生太大改变,相反,后市震荡向上的判断已得到越来越多的基金的认可。

  付 刚

  记者注意到,由于仓位提升空间有限,老基金对基金重仓股以“小修小补”为主。而新基金则大范围抢筹,消费、医药、地产、机械和汽车等基本面转好的板块受到重点照顾。

  虽然已届6个月建仓期的尾声,但自今年5月以来发行成立的次新基金们,依然没有强烈的主动建仓欲望。

  老新基金接力

  这些次新基金为何迟迟不愿建仓?如果要建仓,它们又会买入哪些股票?在今年单边下挫的熊市中,投资者此时申购这些跌幅并不大的次新基金,是不是风险较小?

  市场在11月出现企稳之后,基金出现集体加仓。德圣基金研究中心曾这样分析,“快速增仓后,基金仓位正在逼近高点,基金可以动用的资金越来越少了,进一步增仓的空间有限。”

  “好日子终将过去”

  老基金弹尽粮绝,而新基金却是手握重金。随着市场信心回暖,高达上千亿元的新发基金顺市加仓的迹象极为明显。

  自今年5月起至10月末,国内A股市场已有24只股票型基金发行成立,混合型基金也有14只成立。

  本周以来,新基金净值出现大幅上涨。根据wind资讯统计显示,最近一周,涨幅前10名的开放式股票型基金均为新近成立的新基金,南方中证500、瑞和小康、瑞和300和国联主题涨幅为5%至8%,信诚优胜、大成行业、中邮优势等涨幅均超过3%,远远领先于老基金的表现。

  Wind数据统计显示,截至今年三季度末,在5月份成立的7只基金中,只有银河竞争优势成长仓位接近股票型基金合同下限,为57.27%,而嘉实研究精选、博时特许价值的股票仓位却只有33.19%、47.55%,天治创新先锋基金股票仓位更是只有1.09%。

  从最近一月净值来看,次新基金和新基金也是集体爆发。南方中证500、国海沪深300、金元价值成长和华安180ETF联接基金涨幅高达10%以上,而上半年成立的次新基金净值平均涨幅也有10%。

  但混合型基金中的富国天成、上投摩根双核平衡的股票仓位已达标,诺安灵活配置的股票仓位也已达25.48%,接近合同要求仓位下限。

  部分新基金快速建仓与其所属公司乐观的市场态度存在直接关系。比如,南方投资总监近期就曾公开表示,“现在市场处于牛市的第三个阶段,加上宏观经济基本面持续向好,A股未来半年将出现好的行情。”

  从6月成立的10只偏股型基金看,5只股票型基金除东方策略成长以77%的仓位达到基金合同规定,其余4只基金仓位甚至都在30%以下,这其中,南方优选价值、易方达中小盘为29.79%、27.01%,信诚盛世蓝筹仓位为13.16%。招商大盘蓝筹离规定仓位标准相差最远,仅为9.65%。

  记者注意到,未来一段时间,新基金的增量资金还将不断扩大,本月新基金发行将出现一个小高潮,约有16只新基金发行成立,而新基金审批处于也将进入密集期,中小基金公司的指数基金赶着末班车纷纷上马,有些公司的股票方向基金也正在等待批文。

  5只混合型基金中有三只未达仓位下限,万家双引擎灵活配置仅为0.66%、泰信优势增长灵活配置也只有15.09%、国投瑞银稳健增长则为21.88%。

  板块分化基金要精打细算

  根据有关法规,新的偏股型基金成立后,可以有最长6个月的建仓期。在这个法律约束内,新发基金可以根据当时的市场状况,自行选择建仓的时点和建仓速度。

  近期,银行受资本金和信贷风险影响疲软,地产股受利率优惠收回和二套房贷收紧传言压制,煤炭、钢铁和有色等资产股陷入滞涨。而受益于消费复苏的板块领涨大市,包括汽车、消费、医药、家电和机械等涨势喜人。

  这一法规的存在,使得今年五六月发行成立的偏股票型基金,基本都凭借基金合同对规定的建仓期条款“优势”,采取轻仓策略躲过近半年市场的腥风血雨。

  面对板块走势分化的震荡行情,对于基金经理来说,精选个股似乎已经成为了必然。

  数据显示,在6个月的建仓期期满前,部分次新基金的净值下跌不足10%,有些甚至下跌不足5%,但同期指数跌幅则有近40%。

  “热点板块比较多,但金融地产起不来,市场就不会有大行情,所以未来金融地产一定会涨起来。”一位基金经理向记者表示,市场震荡向上成为一个基本共识,所以按照经济复苏逻辑配置行业的同时,基金也要加大关注主题投资机会,侧重微观选股。

  不过,“好日子终将过去”,伴随着新基金6个月的建仓大限即将到来,这批次新基金必须在有限的期限内大幅加仓,这意味着,11、12月份将迎来新基金建仓的小高潮。

  最近一段时间,A股各种主题投资机会盛行,包括“海南概念”、“上海迪士尼概念”、“甲流概念”、“新能源概念”和“新疆概念”等个股均有不错表现。公开交易信息也显示,一些业绩增长明确的个股最近受到机构追捧,比如四川长虹美菱电器、华侨城、卧龙地产华胜天成、*ST海星和法因数控等。

  记者注意到了一个典型的例子。根据渤海证券仓位测算显示,天治创新先锋基金在11月7日的股票仓位只有4%,而在11月13日的测算结果中,该基金的仓位飙升至35.83%。短短4天时间,其增仓幅度超过31%。

  有基金经理直言,“影响宏观经济走势的因素众多,跟着宏观经济走势投资很可能始终抓不住市场的脉搏,多走很多弯路。与其每天基于可能存在错误的假设判断进行投资,不如踏踏实实选择一些确定性更高的个股投资更为有效。”

澳门太阳集团2018网站,  银河证券分析师卞晓宁认为,这不仅仅是由于次新基金离建仓期届满而快速加仓,更重要的是,一些优质上市公司的长期投资价值逐渐显见,“特别在国家救市政策连续出台后,只要市场重拾信心,希望应该就在前方,这也为次新基金提供了较好的投资机会。”

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  新基金难改股市“本色”

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  新基金的业绩表现和基金建仓速度直接相关,在二季度市场的震荡调整下,低仓位是业绩的保证。过于激进的建仓速度,必然导致新基金的业绩表现不好。

  记者注意到,可以参考的一段历史情况是,在2005年熊市时偏股型基金建仓就非常缓慢,接近半年建仓期的极限时,多数基金才达到60%的最低股票仓位限制。

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